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| 最新價(jià)格 |
| 金屬下跌空間有限悲觀情緒料將緩解 |
近期的金屬市場(chǎng)受到突發(fā)性利空事件影響較大。自4月14日，政府為抑制房?jī)r(jià)上漲，實(shí)行了被業(yè)內(nèi)人士稱為最為嚴(yán)厲的控制措施以來，先后有高盛被民事起訴；標(biāo)普下調(diào)希臘、葡萄牙、西班牙評(píng)級(jí)；中國(guó)央行再度提高存款準(zhǔn)備金率等一系列事件。短期內(nèi)，這些事件的爆發(fā)蓋過了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給市場(chǎng)信心的提振作用，悲觀情緒出現(xiàn)急劇升溫。周二、希臘公務(wù)員開始為期48小時(shí)的罷工令市場(chǎng)對(duì)希臘能否減少赤字更為擔(dān)憂。歐元這一貨幣體系遭到市場(chǎng)一定程度的質(zhì)疑，當(dāng)日歐元重挫217個(gè)基點(diǎn)并跌破1.3000的重要整數(shù)關(guān)口，離金融危機(jī)中最低點(diǎn)的1.2333僅差628個(gè)點(diǎn)基點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒使得市場(chǎng)資金撤離歐元轉(zhuǎn)投美元，而美元的大幅走強(qiáng)令金屬市場(chǎng)再度承壓。加之，澳洲的升息以及金磚四國(guó)中印度、巴西的加息使得市場(chǎng)對(duì)全球范圍內(nèi)流動(dòng)性的收緊更為擔(dān)憂。
盡管如此，今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)告訴我們，由一些突發(fā)事件所引發(fā)的擔(dān)憂情緒給金屬市場(chǎng)帶來的利空作用會(huì)隨著時(shí)間的推移而緩解，這也正是市場(chǎng)對(duì)不斷改善的經(jīng)濟(jì)基本面所做出的積極反應(yīng)。我們認(rèn)為，未來類似的突發(fā)事件仍將困擾著整個(gè)金屬市場(chǎng)，期價(jià)可能出現(xiàn)更多震蕩走勢(shì)但很難使其走熊。
歐美市場(chǎng)上，雖然歐洲的消費(fèi)受到希臘債務(wù)危機(jī)拖累可能放緩，但美國(guó)消費(fèi)顯示出向好跡象。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，周三、滬銅并未與外盤同比例下跌，且現(xiàn)貨出現(xiàn)80-200元/噸的升水，表明銅價(jià)在56000元/噸下方市場(chǎng)的買盤增加。同時(shí)，內(nèi)外盤比價(jià)也隨之上升，倘若這種格局延續(xù)，比價(jià)的上升有可能使套利窗口再度打開從而刺激國(guó)內(nèi)精銅進(jìn)口。國(guó)內(nèi)政府最新頒布的廢銅進(jìn)口政策指出，在海關(guān)申報(bào)文件上應(yīng)標(biāo)注進(jìn)口金屬?gòu)U料的等級(jí)，且不允許整集裝箱進(jìn)口混合金屬?gòu)U料，必須按類別劃分清楚后方可進(jìn)口。這些措施的出臺(tái)將拉低廢銅與精銅的價(jià)差，刺激國(guó)內(nèi)廠商使用更多精銅。
綜合看來，近期金屬市場(chǎng)的下跌主要是受到市場(chǎng)悲觀情緒升溫影響。隨著時(shí)間推移，較好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)令市場(chǎng)悲觀情緒緩解，金屬市場(chǎng)也會(huì)隨之反彈。以銅為例，技術(shù)圖標(biāo)指引7000美元/噸為L(zhǎng)ME銅價(jià)在2月末形成的技術(shù)支撐位，買盤在此處有所增加，料期價(jià)進(jìn)一步下探的空間比較有限。在2月5日形成的最低點(diǎn)6225美元/噸至當(dāng)前7000美元/噸之間期價(jià)可能隨時(shí)企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈。
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